摘要：

①国内核主泵泵壳、核能材料头部厂商，受益核电设备、核能材料需求回暖，核聚变贡献长期收入增量；

②国内钛合金和高温合金重要供应商，多项目实现批量供货。

应流股份|国内核主泵泵壳、核能材料头部厂商，受益核电设备、核能材料需求回暖，核聚变贡献长期收入增量

①公司概况：应流股份主营业务已涵盖高温合金产品及精密铸钢件、核电及其他中大型铸钢件、新型材料与装备等，覆盖高端部件、航空科技和先进材料三大领域；

②看好理由：国金证券满在朋看好公司核电设备、核能材料需求回暖，核聚变贡献长期收入增量；

公司是国内核主泵泵壳、核能材料头部厂商，我国核电机组审批台数持续回暖有望拉动公司核主泵泵壳、核能材料需求释放；

此外，公司成立子公司聚变新材布局偏滤器等核聚变设备及相关材料，技术领先，行业资本开支上行，有望为公司带来长期收入增量。

③投资建议：满在朋预计公司2025-27年归母净利润分别为4.45/6.25/8.85亿元，给予2025年42倍PE，对应目标价27.51元；

④风险提示：AIDC扩张进度不及预期、产能扩张不及预期、汇率波动风险。

西部超导|国内钛合金和高温合金重要供应商，多项目实现批量供货

①公司概况：西部超导是国内超导龙头，钛合金和高温合金重要供应商；

②看好理由：东方证券罗楠看好公司超导材料业务全球领先，多项目实现批量供货；

公司参与了EAST装置超导磁体馈线系统性能升级，为项目提供高性能低温超导线材，有力支撑了EAST装置千秒级稳态高参数运行模式新世界记录的突破，对我国自主建设聚变工程堆具有重要意义；

2024年来看，公司完成了国内核聚变CRAFT项目用超导线材的交付任务，并开始为BEST聚变项目批量供货；同时积极推进高温超导材料的研发和生产，发明了分步法合成元素掺杂粉末、芯部增强导体结构，制出长度达到百米量级的带材和线材，为相关应用领域积累了高温超导材料基础；

MRI用超导线材中，公司拥有全球唯一铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产线，具有较强超导产品影响力；

③投资建议：罗楠预计公司2025-27年EPS为1.60/1.97/2.41元，给予2025年42倍PE，对应目标价67.20元；

④风险提示：行业需求不及预期；产品价格下降风险。

产品说明：

1、本产品是华兴证券和财联社星矿数据部门及VIP团队联合打造的一款特色研报产品，通过直观清晰的展示每日所有分析师研报中上市公司目标价格距离现价的涨幅排序一览外，还辅之以算法模型，模型的逻辑中包含了公司财务报表的逻辑、市场成交活跃度等多个因素。

2、在这个模型算法筛选后的表格之后，财联社VIP团队资深编辑会再次精读2至3家公司，逻辑展示会更详实充分。