【研选·大事件——读懂大市】

1、金砖国家领导人第十七次会晤7月6日至7日在巴西里约热内卢举行。

2、央行就《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》公开征求意见，明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程。

3、商务部：7月5日起对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税，实施期限5年。

4、 印度拟对美国征收报复性关税。

5、美国总统特朗普签署“大而美”税收和支出法案。

【研选·行业】

医疗器械|药监局发文支持医疗器械创新发展，分析师看好有望长期受益于该政策的AI医疗、手术机器人、高端医学影像设备、脑机接口等方向

7月3日，国家药监局发布《国家药监局关于发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告》，政策全面覆盖高端医疗器械全生命周期监管，通过审批加速、标准完善、国际化支持等十大举措，系统性解决行业痛点。该政策聚焦医用机器人、高端医学影像、AI医疗器械、新型生物材料四大领域，旨在通过全生命周期监管优化，加速创新技术临床应用，提升产业国际竞争力，更好满足人民群众健康需求。

湘财证券蒋栋认为，政策本质是以“监管创新”换“产业进阶”，既加速技术转化、又拓展市场空间，最终实现高端医疗器械全产业链竞争力提升。

国家药监局发文支持高端医疗器械创新发展，通过审批加速、标准完善、国际化支持等十大举措系统性解决行业痛点，有利于我国高端医疗器械长期发展。蒋栋看好有望长期受益于该政策的AI医疗、手术机器人、高端医学影像设备、脑机接口等方向的如迈瑞医疗、麦澜德、三诺生物等。

风险提示：政策变动不确定性；院端设备采购不及预期；行业及上市公司业绩不及预期风险。

【研选·公司】

长川科技|集成电路行业增长迅速，公司客户需求旺盛，其测试机进入放量阶段

①公司概况：长川科技预计公司2025年上半年净利润3.6-4.2亿元，同比增长67.54%至95.46%，报告期内，集成电路行业增长迅速，客户需求旺盛，同时公司高端测试设备产品获得行业认可，客户开拓进展顺利，各产品线销售订单较上年同期增长显著；

②看好理由：国投证券马良看好公司测试机进入放量阶段，客户结构持续优化；

测试机：产品覆盖大功率测试机、模拟测试机、数字测试机等，在逻辑电路、模拟混合电路及功率器件测试等多个领域公司逐步实现进口替代

分选机：产品覆盖重力式分选机、平移式分选机、测编一体机等；

客户拓展方面，公司测试设备、分选机产品已获得长电科技、华天科技、通富微电等国内封测龙头，以及士兰微、华润微电子等知名IDM厂商的认可；子公司STI产品已成功打入日月光、安靠、矽品等国际知名半导体企业供应链；

③投资建议：马良预计公司2025-27年归母净利润分别为8.57/11.38/14.71亿元，给予2025年40倍PE，对应目标价54.37元；

④风险提示：半导体行业景气度不及预期；新产品拓展不及预期；行业竞争加剧。