1、板块异动原因 • 政策利好催化：中国酒业协会发文强调黄酒的健康属性与年轻化趋势，强化市场对品类价值认知 • 消费提振预期：中央政治局会议提出"内需提振"政策基调，食品饮料板块受资金关注 • 端午备货周期：酒企控货挺价策略见效，渠道库存处于低位，旺季预期催化板块估值修复 2、涉及公司主营业务及业绩 • 会稽山（黄酒）：2025年一季报显示营业总收入4.81亿，同比增长10.10%，归母净利润0.94亿，同比增长1.70%。主营绍兴黄酒生产，推进高端化战略 • 古越龙山（黄酒）：2025Q1营收5.39亿（4.90%），净利润0.59亿（4.82%）。国内黄酒龙头，加速产品结构升级 • 金种子酒（白酒）：2025Q1营收2.96亿（29.41%），亏损0.39亿。主营安徽区域白酒，华润入主后处于改革阵痛期 • 金枫酒业（黄酒）：2025Q1营收1.37亿（12.03%），净利润0.03亿（+6.26%）。上海老牌黄酒企业，探索石库门系列年轻化产品 • 天佑德酒（青稞酒）：2025Q1营收4.32亿（17.96%），净利润0.68亿（37.69%）。西北特色酒企，推进全国化布局 3、板块走势预测 短期看，板块或延续结构化行情： ① 黄酒赛道受益政策背书+高端化突破，估值中枢有望上移，但需观察会稽山等龙头动销持续性 ② 白酒板块仍受制于商务需求疲软，端午旺季或仅区域性酒企（如迎驾贡酒）存在超额收益机会 ③ 食品饮料ETF融资余额持续下降（5月23日331万元），反映资金偏谨慎，需政策实质落地打破僵局 中长期关注三大驱动要素： • 消费刺激政策力度（如以旧换新补贴向快消品延伸） • 成本端改善传导（糖蜜/包材价格下行对啤酒、软饮料企业利润释放） • 渠道变革红利（即时零售对即饮场景的渗透率提升） （以上内容由AI生成，不构成投资建议，不代表刊登平台观点，请独立判断和决策。）

申万宏源5月25日发布研报表示，食品饮料行业头部企业已具备中期配置价值，茅台股东会传递信心并提出应对当前形势的战略举措，包括市场营销、国际化、年轻化等方向，黄酒企业会稽山作为新兴品类成长标的值得关注。

中国酒业协会发文支持黄酒，低度、健康、养生，这不就是现在消费者追求的嘛