【市场主线】

上周五市场全天震荡调整，创业板指领跌。盘面上，黄金股逆势大涨，影视、多元金融、创新药等板块涨幅居前，而化工股则迎来集体调整。指数层面，个股看似跌了不少，但一看上证指数仍在3350，哪怕是深成指和创业板指的跌幅都没超过1%，这主要还是和缩量有关，理论上是缩量会使得技术面的各个支撑位都会起到作用，比如横了1周的3350，通俗点说就是缩量的时候，一旦有色和创新药这种权重板块在涨，其他板块想砸也砸不深。说到量能，上周五两市全天成交额仅1.1万亿，再较上个交易日缩量717亿，之前说过在4月2日的关税“风暴”落地前，这都属于意料之中的正常现象，如果把这一轮的大幅缩量比作一根被压缩的弹簧，1.1和1.2万亿的区别大概就是这根弹簧被压得很紧了，也意味着后续会弹得更高。目前来看，上周五虽然堪堪守住3350，但形态上已经很像3月20日了，这也意味着今天很可能又要去考验下方的支撑了，也就是3300-3320附近，但考虑到机构普遍预期关税消息落地后A股有望回暖，这就像去年9月美联储降息那阵，最后降息是不是超预期没那么重要，只要落地就行，因此这次不排除资金可能会抢跑。这意味着留给空头的时间可能已经不多了。

题材上，老规矩先看“跌停数量、前一日强势股反馈”，22个跌停且10点之前封死的就有5个，虽说数量没有特别多，但肯定谈不上好，重点是强势股反馈上，高标尤夫股份跌停开盘，至于中毅达最终还是走成了襄阳轴承的样子，不过这票往深了说还和流动性枯竭有关，类似的就是2月中旬的梦网科技和3月初的恒为科技了，巧合的是龙虎榜上都有“中国银河大连黄河路营业部”的身影，区别是梦网那次是该席位一直加仓自己给自己抬，这次则是锁仓，但锁仓也意味着筹码有限且该席位周五就卖出了，因此这次中毅达的破坏力应该不会有那么强，而这种大资金靠资金优势吃完市场最后一点流动性的情况，往往出现在行情的尾声，而一段行情的尾声也意味着新的行情也快来了。另一个角度则是关于近几天频繁出现的对于“量化”的声讨，其实无论行情好坏，量化一直都在，理论上是这几天的缩量使得量化变得更为明显了，情绪上是每个参与者除了资金总要找到一个“责任人”，类似的声讨也在12月底出现过，但这种情绪的崩坏往往也意味着冰点的到来。

具体题材上，之前说过资金需要从AI和机器人的趋势股中出清后才能腾挪到下一个主线题材上，像这几天机器人虽然偶有反复，但像中大力德这种前期明星股却是持续的缩量阴跌，就看周末“朱啸虎批量退出人形机器人”的新闻会不会推动资金加速出清了。但这并不意味着中长线机器人板块就不行了，就像去年的AI一样，其在10月的时候照样作为二线题材混得风生水起，且不乏协创数据这样的趋势牛股，退一万步说，2021年的阳光电源也曾在2-4月出现过一轮接近腰斩的回调，但不妨碍其后续再创新高，以后的新高和现在的“出清”不矛盾。

【龙头板块】创新药

本届美国癌症研究协会（AACR）年会将于当地时间4月25日-30日在美国芝加哥举办。2025年医保谈判时间提前、丙类目录年内即将发布，生物类似药集采预计降幅温和。中银证券刘恩阳指出，CXO行业龙头企业2024年Q4收入端及利润端已出现企稳回升，2024年订单同比增长明显。目前CXO板块估值位于近年较低位水平。伴随医药融资环境回暖，CXO以及科研服务上游相关领域的需求正在逐步恢复。板块内上市公司包括：润都股份、河化股份等。

【热点前瞻】

国务院国资委：将对整车央企进行战略性重组

国务院国有资产监督管理委员会党委委员、副主任苟坪在中国电动汽车百人会论坛2025上表示，当前汽车产业正在加速变化和重塑，国务院国资委将坚定不移推动中央企业迎难而上，加力加速体制升级，发展智能网联新能源汽车，努力为汽车强国建设作出新贡献。

今年2月，长安汽车、东风股份分别发布公告，间接控股股东正与其他国资央企集团筹划重组事项。此前，工业和信息化部曾多次提及鼓励优质新能源车企业兼并重组，做大做强，推动提高产业的集中度。平安证券认为，央国企近年来的合并重组是响应国家经济发展需求、优化资源配置、提升效率的重要举措之一，央企车企乘用车业务存在较高整合可能性。目前央企车企高端智能车发展低于预期，规模效应不明显，未来央企乘用车业务整合概率高，将减少资源重复投入，提高产能利用率，增强智能新能源车规模效应。

东风科技：公司除了给赛力斯（问界）和奇瑞，还给长安、吉利、长城等国内自主品牌供货。东风汽车零部件(集团)持有公司74.77%股份。

东安动力：公司已成功获取华为智选车重点示范市场项目，各项工作正在按计划有序推进。公司接到间接控股股东中国兵器装备集团通知，兵器装备集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项。

低空“OC”全球首证下发，eVTOL“载人时代”正式开启

3月28日，合肥合翼航空有限公司于收到由中国民航局颁发的全球第一张民用无人驾驶航空器运营合格证（OC），市民可在合肥购票体验低空观光旅游、城市空中通勤等服务。同日，亿航智能旗下广东亿航通用航空有限公司也正式获得民用无人驾驶航空器运营合格证（简称“OC”）。

据悉，持有OC的企业可以在获得批准的区域内进行商业运营，提供付费载人运营服务。华西证券戚舒扬指出，亿航的EH216-S无人驾驶载人航空器成为全球第一“四证集齐”，正式迈入商业化运营阶段，也标志着低空EVTOL迎来载人运营时代。在政策部署加快和应用场景丰富的大背景下，低空经济前景广阔。

神剑股份：公司通过采购碳纤维材料，再加工生产出碳纤维复合材料产品，在低空经济方面，目前主要是提供无人机整机机体的制造，已实现多个型号产品交付。

设计总院：公司是安徽省国资委旗下，设有以民航规划设计研究院为主的团队服务于低空经济发展，具备承担民航运输机场、通用机场选址、可研、设计、施工咨询、竣工试运行（含校飞试飞组织）的全过程综合能力。

【海外映射】

1、LexiconPharmaceuticals涨64.13%，公司与诺和诺德达成在研药物LX9851的独家许可协议。LX9851是治疗肥胖及相关代谢性疾病的口服小分子抑制剂，全球产能短缺背景下，中国CDMO企业凭借成本和质量优势加速承接海外订单，推动产业链全球化布局，A股相关公司包括：昊帆生物、诺泰生物等；

2、3月28日，缅甸中部发生7.9级地震，据悉缅甸是中重稀土的重要产地，考虑到地震对基础设施的破坏，以及对缅甸政府当前救灾优先可能会导致的相关审批的迟滞，都可能会导致缅甸稀土矿实际出口量低于预期，A股相关公司包括：中国稀土、英洛华等。

【九点·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九点·数据分析】

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